豬肉價格同比上漲46.7%，漲幅比上月擴大19.7個百分點；鮮果價格上漲24.0%，漲幅回落15.1個百分點；牛肉、羊肉和雞肉價格漲幅在11.6%—12.5%之間。上述五項合計影響CPI上漲約1.66個百分點，其中豬肉價格影響CPI上漲約1.08個百分點。

根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部公布的數(shù)據(jù)，今年第35周（即8月26日-8月30日），16�。ㄊ校┦萑庑桶讞l豬肉出廠價格總指數(shù)的周平均值為每公斤35.63元，環(huán)比漲9.3%，同比漲92.3%。

交通銀行金融研究中心首席經(jīng)濟學(xué)家連平表示，近期CPI同比維持在高位運行，主因仍是豬肉為主的食品價格拉動�？紤]到豬瘟疫情帶來的生豬存欄量以及能繁母豬存欄量仍在快速下降，豬肉價格上漲仍將是下半年拉動CPI上漲的重要因素。

“豬價加速上漲，遠(yuǎn)超季節(jié)規(guī)律�！焙ＭㄗC券分析師姜超認(rèn)為，生豬存欄大規(guī)模下降導(dǎo)致的供需失衡，造成了近期豬價的暴漲。主因是非洲豬瘟，導(dǎo)致存欄大幅減少。隨著2014年以來環(huán)保政策趨嚴(yán)，生豬存欄趨勢下降。其認(rèn)為，高漲的豬價能否回落，根本上取決于生豬供給能否恢復(fù)。

豬價波動帶來食品價格上漲壓力，難擾貨幣寬松

今年來，豬肉保供穩(wěn)價多次上了國常會的議事桌。8月21日，國務(wù)院常務(wù)會議指出，穩(wěn)定生豬生產(chǎn)，保障豬肉供應(yīng)，事關(guān)“三農(nóng)”發(fā)展、群眾生活和物價穩(wěn)定。9月4日的國務(wù)院常務(wù)會議再次指出，保持物價總體穩(wěn)定，落實豬肉保供穩(wěn)價措施，適時啟動對困難群眾的社會救助和保障標(biāo)準(zhǔn)與物價上漲掛鉤聯(lián)動機制。

為支持生豬生產(chǎn)發(fā)展，8月31日以來，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部會同國家發(fā)改委、財政部、自然資源部、生態(tài)環(huán)境部、交通運輸部、銀保監(jiān)會等部門，認(rèn)真貫徹黨中央國務(wù)院決策部署，多部門相繼印發(fā)文件，從養(yǎng)殖補貼、用地審批、禁養(yǎng)區(qū)劃定排查、運輸便利、信貸和保險支持等方面出臺17條政策措施。

海通證券分析師姜超認(rèn)為，豬價拐點取決于供給改善，最根本的驅(qū)動是養(yǎng)殖利潤。不過，考慮到從補欄母豬到生豬出欄存在繁殖和生長的時滯，豬價到明年二季度仍有上行壓力。

豬肉在我國居民食品消費中有重要地位，豬價的波動帶來食品價格上漲壓力。中泰證券首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷預(yù)計，9月以來，農(nóng)產(chǎn)品和菜籃子價格指數(shù)繼續(xù)上漲，其中豬肉價格漲幅仍然較大，水果價格也在小幅走高，但鮮菜價格在走弱，預(yù)計9月CPI同比2.9%。

經(jīng)濟學(xué)家鄧海清表示，如果9月食品價格維持現(xiàn)狀，不出現(xiàn)顯著下跌，非食品價格環(huán)比漲幅符合歷史季節(jié)性規(guī)律，那么9月CPI同比將達(dá)到3%。

華泰宏觀首席宏觀研究員李超團隊認(rèn)為，2%-3%的CPI同比增速處在溫和通脹的區(qū)間，通脹短期快速上行突破3%的風(fēng)險不大�！皣鴥�(nèi)豬肉價格近期上漲較快，但除豬價外其他新漲價因素壓力不大，整體CPI上行壓力仍然可控�！�

盡管豬價推動食品價格上漲，但難擾貨幣寬松。李迅雷表示，當(dāng)前通脹壓力仍主要來自供給擾動下的豬肉漲價，非食品和工業(yè)品價格都在走弱，結(jié)構(gòu)性的通脹難以擾動貨幣政策。外部環(huán)境來看，全球經(jīng)貿(mào)降溫趨勢未改，美國經(jīng)濟基本面也在走弱。

內(nèi)外壓力之下，國內(nèi)政策寬松升級。財政方面，專項債額度提前下放；貨幣方面，央行宣布于9月16日全面降準(zhǔn)0.5個百分點以及后續(xù)定向降準(zhǔn)1個百分點，貨幣結(jié)構(gòu)性寬松�！拔覀冾A(yù)計貨幣寬松的下一步將是公開市場降息，引導(dǎo)銀行間利率進一步下行，利好債券和新經(jīng)濟�！崩钛咐妆硎�。